Hohe Gewinnmargen der Unternehmen tragen zur Inflation bei

Tragen höhere Margen zur Inflation bei? Nun, Gewinne spiegeln Preise abzüglich Kosten wider.

Seit Ende 2019 sind die Preise um 17 % gestiegen und übertreffen damit sowohl die Arbeits- als auch die Nichtlohnkosten. Das Ergebnis: Der Gewinn stieg um 41 %. Wenn die Gewinne im gleichen, langsameren Tempo gewachsen wären wie die Arbeitskosten, hätte dies zu einem kumulierten Preisanstieg von nur 12,5 % und einer durchschnittlichen jährlichen Inflationsrate von etwa 1 Prozentpunkt niedriger geführt. Zwischen Ende 2019 und dem zweiten Quartal 2022 stiegen die Gewinnmargen der Unternehmen von 13,4 % auf 17 %. (Dies sind Gewinne vor Steuern als Anteil am Umsatz, abzüglich Vorleistungen wie importierte Teile und ohne Finanzunternehmen.) Der Grund lag auf der Hand: Als die Wirtschaft die Pandemie-Stillstände hinter sich ließ, sahen sich die Unternehmen mit einer Nachfrageflut konfrontiert, die sie nicht bedienen konnten Mangel an Arbeitskräften, Teilen, Transportmitteln und anderen Betriebsmitteln – ein Rezept für Preismacht und hohe Margen. Bis zum dritten Quartal 2023 waren die Versorgungsprobleme weitgehend behoben und die Gewinnmargen waren gesunken, allerdings nur auf 16,4 %. Außerhalb der Pandemiezeit ist das der höchste Wert seit den 1960er Jahren. Nehmen Sie Autos. In den zwei Jahren, die im Februar 2022 endeten, stiegen die Neuwagenpreise nach Angaben des Arbeitsministeriums um 19 %, da ein Mangel an Halbleitern das Angebot beeinträchtigte.

Die Chipknappheit ist beendet, aber im vergangenen Jahr sind die Preise immer noch um 0,4 % gestiegen